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宏观数据的冲击对价格是有一定的冲击的,上周美国原油和汽油库存大幅下降

【1122要闻快讯】中国废塑料禁令尚留有余地? 米斗运营中心 米斗资讯
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「政策·废塑料」中国废塑料协会执行会长黄楚祺日前称,据海关总署的高管消息,“基于一系列的认可标准,海关总署有理由考虑允许进口。标准的认知是清洗后的废塑料片材可以分类为工业用料或者二级材料,因为它不需要预先加工就能直接作为原料用于制品的生产。”黄楚祺认为,这意味着要证明用于制品生产的原材料不需要是颗粒的形态。比如,清洗后的废塑料片材能够被归类到工业材料,相当于树脂颗粒。总体而言,政策的总体趋势是中国国内的进口规则会越来越严格。「产量·原油」API:上周美国原油库存大幅下降,录得3个月来最大降幅。美国石油学会(API)周二(11月21日)公布报告称,上周美国原油和汽油库存大幅下降,汽油库存增幅符合预期。据API数据显示,截至11月17日当周,美国原油库存减少635.6万桶,汽油库存增加86.9万桶,精炼油库存减少167万桶。「OPEC会议·原油」oilprice周二(11月21日)撰文称,随着11月30日维也纳会议临近,中东地缘局势紧张让原油出现了风险溢价。在下周会议上,OPEC会进入两难局面,既不能让市场太失望又不能太乐观,后者会刺激美国页岩油。S&P
Global Platts原油分析主管Gary
Ross认为,考虑到现在的价格,OPEC可能不愿意将减产会延长至明年9月底。最可能的情况是OPEC这次会议会宣布稍后再决定或讨论该问题。「科技·上游」在近日举行的颁奖大会上,陶氏化学公司的9项创新技术获得10项全球百大科技研发奖
。全球百大科技研发奖是《研究与开发杂志》发起的标志性奖项,旨在评选和奖励去年推向市场的前100项革命性技术。「科技·塑化」《中国塑机》援引外媒报道,欧盟正在攻坚一个由西班牙国家研究委员会(CSIC)牵头的EnzOx2项目,旨在开发基于氧化酶的生物化学技术,该技术可用于制造PET,并有望替代PET在某些产品中的应用。「趋势·塑料行业」AMI公司的最近一份报告指出,预计到2020年,塑料重型袋(重型袋通常是指可盛装25kg产品的袋子)将占有近60%的市场份额,超过纸袋。塑料袋生产技术持续进步,将进一步扩展市场份额,例如水泥、食物和宠物食品的包装。「数据·宏观经济」财政部11月21日公布数据显示,1-10月,全国国有及国有控股企业经济运行稳中有进,收入和利润持续较快增长,利润增幅高于收入9.2个百分点。其中,有色、钢铁、煤炭、石油石化等行业利润同比增幅较大。

聚烯烃周报(11.13-19):预期和现实没有错配之前,聚烯烃价格仍旧维持震荡
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核心观点预期和现实没有错配之前,聚烯烃价格仍旧维持震荡。核心论据周内价格表现回顾与反思:14日上午10点整,统计局公布了国内固投、社消、工业增加值以及用电量增速,数据环比上一期全部走弱。结合盘面来看,在10点左右螺纹和黑色确实出现了明显的跳水,但是在仅仅不到半小时之后就出现了反弹。而聚烯烃也在10点之后5-10分钟之内出现了小幅度走弱,但是在午盘价格都企稳反弹。直观的看,宏观数据的冲击对价格是有一定的冲击的,但是这段时间好像并没有想象中那么强烈,包括13日下午16点公布的货币数据,M2、M1、人民币新增贷款等走弱,都在刷新年内新低。这个原因很可能是这种数据的走弱是持续性的,尤其是M2增速的下滑,是在年初的去杠杆下的结果。数据走弱反而符合市场预期,如果数据走强,哪怕只有小小的反转反而会给市场带来比较大的冲击,也就是预期和现实的错配,而这种错配反而会对价格造成比较大的影响。后期市场值得关注点:从历年同期11.14至11月月底的聚烯烃价格走势来看,2014年-2016年聚烯烃都是下跌的。换言之,在现在这个时间点上,其实产业的心态是比较悲观的,下游低库存不代表一定会补库,只要没订单暂时就不会补,这个低库存利多价格也可能变成悖论,关键是工厂什么时候去补库。如果预期和现实出现了错配,是比较危险,现在价格还在震荡区间内,这个错配未来可能发生在哪里是比较关键的。我猜测有这么几点:①产业突然补库,但是现在订单不好,除非是过年前,但是现在偏早,可能在12月或者1月还可以有所期待,在11月偏难。②宏观利好,数据出现反弹,这个没法预测。③政策因素,黑色系,或者甲醇装置意外因素推升PP价格,但是这种外生性利多对聚烯烃不可持续。「原材料价格虽有所回落,但工厂采购意愿一般」「PE季节性转弱后,需求边际做减法」「预期和现实没有错配之前,聚烯烃价格仍旧维持震荡」「共聚价格相对坚挺,粉料价格走弱」「PE基本面并未明显改善,价格维持震荡对待」「聚丙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「聚乙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「原油价格回调,丙烯走弱、乙烯小幅反弹」「PP美金市场价格回落」「PP内外依旧倒挂,进口环比增速或有回落」「PE美金市场价格涨跌分化,部分货源较少」「PE多数价格转为顺挂」「上游库存稳定,下游刚需成交,中游被动累库」(延续上周观点)

PVC周报(11.13-19):基本面弱势不改,PVC破位下跌 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1.
电石重心虽有回落,但整体仍处于高位,电石法PVC利润低;2.
物流变慢,运输不畅,主销区到货变缓,库存压力降低;3.
下游整体库存维持低位,价格低时会有一定的补库。「利空」1.
上游氯碱综合利润较高,开工率较高,供应充裕;2.
环保检查较严,华北下游企业开工不高,需求较为低迷;3.
进入消费淡季,下游心态偏空,按需采购为主。「总结」商品整体走势偏弱,市场氛围一般,PVC主力期货合约破位下跌,创阶段新低。原油基本面转弱,重心高位回落,利空化工品。电石重心虽有回落,但整体仍处于高位,电石法PVC利润低,乙烯重心维持高位,成本端有一定支撑。供应端,虽然有装置检修,但影响不大,山东东岳负荷提升使得PVC企业开工率小幅上升,目前氯碱综合利润仍较高,上游降负意愿不强,后期维持高开工概率较大,供应整体较多,上游累库,出厂价格持续下调。需求方面,环保检查较严,华北下游企业开工不高,需求较为低迷,且进入消费淡季,下游心态偏空,观望氛围浓厚,按需采购为主,需求端偏弱。供应充裕需求不佳,成本支撑有限,PVC基本面弱势不改,后期预计维持弱势,操作上建议继续持有空单。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格从高位回落,表现相对偏弱。库存方面,截至11月10日当周EIA原油库存增加185.4万桶,预期下降240万桶;库欣库存下降150.4万桶;汽油库存增加89.4万桶,预减少150万桶,精炼油库存减少79.9万桶,预期下降180万桶。美国活跃石油钻机数环比增加9座至738座,为6月以来最大单周增幅。美国原油产量继续增加2.5万桶至964.5万桶/日,连续4周增加。石从原油基本面来看,虽然OPEC减产执行率较高,中东局势紧张利多油价,但活跃钻井平台数大增,美国国内产量持续增加,原油库存增加,打压油价;需求上汽油、精炼油库存数据不佳,IEA月报对原油的需求预期较为悲观,利空油价。上周在原油的利多因素多兑现的情况下,利空因素出现使得油价从高位回落,若后期美国产量持续处于高位且需求端没有起色的话,原油后期基本面持续走弱的概率较高,操作上建议观望,高位试空。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心稳中偏弱,局部地区持续小幅回落。西北地区电石企业开工维持前期,电石供应平稳,但厂家出货积极,电石到货仍不均,下游PVC企业对电石需求较弱,交投清淡,华北、西北下跌35-50元。电石基本面转弱,预计后期仍有下跌的可能。亚洲乙烯重心维持高位。CFR东南亚1160美元/吨,CFR东北亚报价1300美元/吨,维持前期。市场供应维持前期,下游开工率较高,需求较好,但乙烯下游对高价抵触,加上原油下跌,市场观望增加,交投僵持。乙烯基本面尚可,预计后期震荡为主。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC重心下跌,企业开工率较高,市场供应充足,
CFR远东报价180美元/吨,环比下跌9美元,CFR东南亚报价200美元/吨,环比下跌4美元。VCM重心小幅下调,产量较高,下游PVC下跌,VCM基本面较弱,CFR东南亚报价740美元/吨,CFR远东报710美元/吨,环比均下跌9美元。(四)相关产品国内碱市场重心较为稳定。纯碱部分装置检修,厂家出货一般,下游整体开工不高,需求清淡,基本面变化不大,后期预计维持盘整走势;烧碱市场表现稳定,现货重心除华北小幅下跌50元/吨外,其余地区维持前期,企业利润维持较高水平。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费200-500元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费400-500元/吨,运费补贴较前期下降100元/吨,液氯下游开工较低,厂家接货依旧不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6100元/吨,环比下跌360元;乙烯法市场价(中间价)为6675元/吨,环比下跌165元。上游开工率较高,企业库存累积,出厂价格持续下调,现货市场重心大幅下跌,商家让利出货,市场心态悲观,买方市场,实单可谈,下游需求较弱,观望氛围浓厚。(二)利润情况电石价格小幅下跌,电石法成本降低,但西北电石法PVC外销出厂价跌幅较大,利润情况减少明显,目前电石法PVC利润在-8元附近,环比减少360元左右。乙烯价格维持高位,乙烯法成本较前期变化不大,乙烯法PVC价格下跌,利润较前期有所减少,目前乙烯法PVC利润在1310元附近,环比减少160元左右。(三)企业装置检修及开工状况苏州华苏13万吨装置11月15日开始检修,重启时间未定;山东朗晖6万吨糊树脂装置11月16日开始检修,重启时间未定。虽然有装置检修,但影响不大,国内PVC开工率受山东东岳负荷提升影响,开工率小幅上升,上游厂区累库,目前氯碱综合利润仍较高,后期开工率维持高位概率较大,国内供应整体偏多。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止11月17日基差为95,期货主力合约1801破位加速下跌,表现弱势,现货价格重心大幅下跌,跌幅略小于期货,主力期货合约较现货贴水幅度明显扩大。仓单数量691张,净流出440张。

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